XRP Ledger Lending Protocol क्या है? XLS-65 और XLS-66 से क्या बदलेगा?
Ripple और XRP Ledger (XRPL) से जुड़ा नया Lending Protocol इन दिनों Crypto Community में चर्चा का विषय बना हुआ है। इसका उद्देश्य XRP Ledger पर Native On-Chain Lending की सुविधा शुरू करना है, जिसके माध्यम से यूजर्स XRP और RLUSD जैसे डिजिटल एसेट्स को Lending Pools में जमा करके ब्याज कमा सकेंगे।
इस प्रोटोकॉल की सबसे बड़ी खासियत यह है कि इसके लिए Ethereum DeFi की तरह अलग-अलग Smart Contracts Deploy करने की जरूरत नहीं होगी। Lending से जुड़े नियम सीधे XRP Ledger के Protocol Level पर काम करेंगे।
इस पूरे सिस्टम के लिए दो महत्वपूर्ण प्रस्ताव XLS-65 (Single Asset Vault) और XLS-66 (Lending Protocol) तैयार किए गए हैं। इनके साथ LendingProtocolV1_1 नाम का एक अतिरिक्त Amendment भी चर्चा में है।
12 नवंबर 2026 तक इन प्रस्तावों को 22 से 23 Validator Votes मिल चुके थे। 13 नवंबर के नए आंकड़ों में भी इनका समर्थन 80% से कम है। इसलिए फिलहाल यह सुविधा Mainnet पर आम यूजर्स के लिए उपलब्ध नहीं है।
ऐसे में सवाल है कि XRP Ledger Lending Protocol वास्तव में कैसे काम करेगा? XRP Holders को इससे ब्याज कमाने का मौका कैसे मिलेगा? और बिना Crypto Collateral के Lending होने पर निवेशकों के फंड कितने सुरक्षित रहेंगे? आइए विस्तार से समझते हैं।
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XRP Ledger Lending Protocol क्या है?
इसी Ofificial Website के अनुसार, XRP Ledger Lending Protocol एक Native DeFi Infrastructure है, जिसके माध्यम से XRP Ledger पर Fixed-Term और Uncollateralized Loans दिए जा सकेंगे।
इसका मतलब है कि Lending के लिए यूजर्स अपनी क्रिप्टोकरेंसी एक साझा Pool में जमा करेंगे। इसके बाद Loan Broker इस पूंजी को निर्धारित शर्तों पर Borrowers को उपलब्ध कराएगा।
इस पूरी प्रक्रिया में Loan की रकम, ब्याज दर, Repayment Schedule और दूसरी शर्तें XRP Ledger पर दर्ज होंगी।
इस Lending System के तीन प्रमुख हिस्से हैं:
XLS-65 (Single Asset Vault): यह Lending के लिए एक Asset का Pool तैयार करता है, जिसमें अलग-अलग निवेशक अपनी संपत्ति जमा कर सकते हैं।
XLS-66 (Lending Protocol): यह Vault में मौजूद पूंजी का इस्तेमाल करके Fixed-Term Loans जारी करने की सुविधा देता है।
LendingProtocolV1_1: यह Lending System का अतिरिक्त अपडेट है, जिसमें Closed-Ended Vaults और Cash-Basis Accounting जैसे बदलाव शामिल हैं।
इन सभी बदलावों का उद्देश्य XRP Ledger को केवल Payment और Token Transfer तक सीमित न रखकर Institutional Credit और DeFi Applications के लिए भी उपयोगी बनाना है।
XLS-65 और XLS-66 में क्या अंतर है?
इन दोनों प्रस्तावों की भूमिका अलग-अलग है। XLS-65 पूंजी जमा करने की व्यवस्था तैयार करता है, जबकि XLS-66 उस पूंजी के आधार पर लोन जारी करने का सिस्टम बनाता है।
1. XLS-65: Single Asset Vault
XLS-65 का पूरा नाम Single Asset Tokenized Vault है। इसे एक ऐसे डिजिटल Vault के रूप में समझ सकते हैं, जहां कई निवेशक एक ही प्रकार की Cryptocurrency जमा कर सकते हैं।
उदाहरण के लिए, कोई निवेशक XRP जमा करता है और दूसरा RLUSD जमा करता है। दोनों के लिए अलग-अलग Single Asset Vault बनाए जा सकते हैं।
जब कोई यूजर Vault में एसेट जमा करता है, तो उसे बदले में Vault Shares मिलते हैं। ये Shares Multi-Purpose Tokens (MPTs) के रूप में जारी किए जाते हैं और Vault में उसकी हिस्सेदारी को दर्शाते हैं।
इसका फायदा यह है कि छोटे निवेशक भी दूसरे निवेशकों के साथ मिलकर बड़े Lending Pools का हिस्सा बन सकते हैं।
2. XLS-66: Lending Protocol
XLS-66 इस पूरे सिस्टम का मुख्य Lending Component है।
इसके माध्यम से Loan Broker Vault में जमा पूंजी को Borrowers तक पहुंचा सकता है। लोन की राशि, Interest Rate, अवधि और Repayment Schedule जैसे विवरण सीधे XRP Ledger पर दर्ज किए जाते हैं।
इसमें Borrower को अनिवार्य रूप से Crypto Collateral जमा नहीं करना पड़ता। इसके बजाय Loan Broker Borrower की Creditworthiness की जांच ऑफ-चेन करता है।
इस प्रकार XLS-65 पूंजी जमा करने का Infrastructure देता है और XLS-66 उस पूंजी का Lending में इस्तेमाल संभव बनाता है।
3. LendingProtocolV1_1 क्या है?
LendingProtocolV1_1 को XLS-66 से अलग समझना जरूरी है। यह Lending Protocol का एक अतिरिक्त Amendment है, जो Vault और Loan Management की कार्यप्रणाली में बदलाव करता है।
इसके दो महत्वपूर्ण बदलाव हैं:
Closed-Ended Vaults: Vault को तीन चरणों में चलाया जा सकता है—Subscription, Investment और Redemption। इससे यह तय होता है कि कब पैसा जमा किया जा सकता है, कब लोन दिया जाएगा और कब निवेशक Redemption कर सकते हैं।
Cash-Basis Accounting: ब्याज को आय के रूप में तब दर्ज किया जाता है, जब Borrower वास्तव में भुगतान करता है।
V1_1 एक्टिव होने के बाद नए Loan Brokers को Closed-Ended Vaults के साथ बनाया जाना होगा। इससे Lending की अवधि और निवेशकों की निकासी को अधिक व्यवस्थित किया जा सकता है।
XLS-65, XLS-66 और V1_1 में अंतर
XRP Ledger Lending Protocol कैसे काम करेगा?
इस पूरे सिस्टम में तीन प्रमुख प्रतिभागी होंगे:
Lenders: जो XRP, RLUSD या अन्य समर्थित एसेट्स Vault में जमा करेंगे।
Loan Brokers: जो Borrowers की Creditworthiness जांचेंगे और लोन मैनेज करेंगे।
Borrowers: जो Vault से पूंजी लेकर निर्धारित शर्तों के अनुसार वापस करेंगे।
पूरी प्रक्रिया को पांच चरणों में समझ सकते हैं।
Step 1: Vault में Crypto Deposit
सबसे पहले Lenders अपने डिजिटल एसेट्स Single Asset Vault में जमा करेंगे।
इसके बदले उन्हें MPT आधारित Vault Shares मिलेंगे, जो Vault में उनकी हिस्सेदारी दर्शाते हैं।
Step 2: Borrower की Credit Assessment
इसके बाद Loan Broker Borrower की आर्थिक स्थिति, भुगतान क्षमता और Creditworthiness की जांच करेगा।
यह प्रक्रिया Off-Chain होगी। यानी XRP Ledger खुद किसी व्यक्ति या कंपनी का Credit Score निर्धारित नहीं करेगा।
Step 3: Loan Agreement तैयार होगा
Loan Broker और Borrower के बीच लोन की शर्तें तय होंगी।
इनमें मुख्य रूप से शामिल होंगे:
Principal Amount
Interest Rate
Loan Duration
Repayment Schedule
Late Payment Fees
Early Repayment Conditions
इन शर्तों को XRP Ledger पर Loan Object के रूप में रिकॉर्ड किया जाएगा।
Step 4: Loan Repayment और Interest
Borrower निर्धारित समय पर Principal और Interest वापस करेगा।
Principal की वापसी और ब्याज का भुगतान Vault में जमा एसेट्स के मूल्य को प्रभावित करेगा। इसमें Loan Broker की निर्धारित Management Fee और अन्य लागू फीस काटी जा सकती हैं।
Step 5: First-Loss Capital से सुरक्षा
Loan Broker अपनी तरफ से First-Loss Capital जमा कर सकता है। इसका उद्देश्य Borrower द्वारा भुगतान न करने की स्थिति में Vault के नुकसान को कुछ हद तक कम करना है।
हालांकि, यह सुरक्षा पूरी तरह नुकसान को कवर करने की गारंटी नहीं देती। यह कितना नुकसान कवर करेगी, यह निर्धारित Parameters पर निर्भर करता है।
Arf और Ripple की Partnership: XRPL पर $10 Billion का Business आएगा?
XRP Ledger Lending Protocol के संभावित Use Cases को समझने के लिए Arf और Ripple की Partnership महत्वपूर्ण है।
22 अक्टूबर 2026 को Arf और Ripple ने घोषणा की थी कि वे XRP Ledger पर Licensed Cross-Border Payment Companies के लिए RLUSD आधारित Settlement Liquidity उपलब्ध कराने पर काम करेंगे।
Arf के अनुसार, उसका सालाना Global Settlement Volume लगभग $10 Billion है और उसकी पूंजी औसतन महीने में चार बार उपयोग में आती है।
इस Partnership का उद्देश्य उन Payment Companies को Working Capital उपलब्ध कराना है, जिन्हें International Transactions पूरा होने तक पूंजी की जरूरत होती है।
उदाहरण के लिए, कोई Remittance Company एक देश से दूसरे देश में पैसा ट्रांसफर करती है। लेकिन दोनों देशों में बैंकिंग सेटलमेंट पूरा होने में समय लगता है। ऐसे में उसे बीच की अवधि में अतिरिक्त पूंजी की जरूरत हो सकती है।
Arf का RLUSD आधारित Settlement Liquidity मॉडल इसी समस्या को हल करने का प्रयास करता है।
क्या Arf पूरा $10 Billion Lending Business XRPL पर लाएगा?
यहां एक महत्वपूर्ण अंतर समझना जरूरी है।
Arf का $10 Billion आंकड़ा उसके मौजूदा Global Settlement Volume को दर्शाता है। इसका मतलब यह नहीं है कि कंपनी $10 Billion के Loans XRP Ledger पर उपलब्ध कराने जा रही है।
Partnership का पहला चरण Direct RLUSD Settlement Liquidity पर आधारित है। इसके बाद जब XRPL का Native Lending Infrastructure उपलब्ध होगा, तब Arf अपने Settlement Liquidity Business के एक हिस्से को Native Lending Protocol पर लाने की योजना रखता है।
इस दौरान Underwriting और Working Capital Management जैसे निर्णय कंपनी के स्तर पर Off-Chain ही रहेंगे।
13 नवंबर 2026 तक XRPL Lending Protocol को कितना Validator Support मिला है?
XRP Ledger पर किसी भी बड़े Protocol Upgrade को लागू करने के लिए Validators की मंजूरी जरूरी होती है।
इसी प्रक्रिया के तहत XLS-65 और XLS-66 से संबंधित Amendments के लिए भी वोटिंग चल रही है। आपके 12 नवंबर वाले डेटा के बाद 13 नवंबर को नया Validator Snapshot सामने आया है।
Latest Validator Voting Status
13 नवंबर 2026 | 05:02 UTC | XRPL Dashboard Snapshot
उस समय 35 में से 34 Trusted Validators की प्रतिक्रिया मिली थी। इसी आधार पर 28 वोटों का Threshold लागू था।
इन आंकड़ों के अनुसार, Lending Protocol को अभी पर्याप्त Validator Support नहीं मिला है।
XRP Ledger पर Amendment एक्टिवेट होने का नियम क्या है?
XRP Ledger में किसी भी Amendment को Mainnet पर एक्टिवेट करने के लिए 80% से अधिक Trusted Validators का समर्थन लगातार 14 दिनों तक बनाए रखना होता है।
इस प्रक्रिया में तीन महत्वपूर्ण चरण होते हैं:
Voting: Validators प्रस्ताव के पक्ष या विरोध में वोट करते हैं।
Majority: 80% से अधिक समर्थन मिलने पर 14 दिनों की अवधि शुरू होती है।
Activation: यदि पूरा समय आवश्यक समर्थन बना रहता है, तो Amendment नेटवर्क पर एक्टिव हो जाता है।
यदि इस दौरान समर्थन 80% या उससे नीचे गिर जाता है, तो Activation Countdown दोबारा शुरू करना पड़ता है।
एक और महत्वपूर्ण बात यह है कि XLS-65 और XLS-66 दोनों का एक्टिव होना जरूरी है, तभी पूरा Lending Infrastructure काम कर सकेगा। V1_1 के अपने अतिरिक्त बदलाव और Activation Requirements भी अलग से हैं।
रिपोर्ट्स के अनुसार, Ripple ने इस Lending Infrastructure को नौ Nodes वाले Private XRPL Network पर भी टेस्ट किया है। हालांकि, Private Network Testing को Mainnet Activation या व्यापक सार्वजनिक उपयोग की पुष्टि नहीं समझना चाहिए।
XRP Holders को Lending Protocol से क्या फायदे हो सकते हैं?
यदि यह प्रोटोकॉल सफलतापूर्वक Mainnet पर एक्टिव होता है और उस पर वास्तविक Lending Activity शुरू होती है, तो XRP Holders और XRPL Ecosystem को कई फायदे मिल सकते हैं।
1. XRP से ब्याज कमाने का नया अवसर
वर्तमान में XRP Holders के लिए अपने एसेट्स से Native Lending के जरिए ब्याज कमाने का यह एक संभावित नया विकल्प हो सकता है।
यूजर्स अपने XRP को Single Asset Vault में जमा करके Vault Shares प्राप्त कर सकते हैं।
इसके बाद Lending Activity से मिलने वाला वास्तविक Interest Vault की Value को प्रभावित कर सकता है।
हालांकि, यह कोई Guaranteed Income या पारंपरिक Staking Reward नहीं होगा। ब्याज Borrower के वास्तविक Repayment और लागू फीस पर निर्भर करेगा।
2. Institutional Investors की भागीदारी बढ़ सकती है
इस प्रोटोकॉल से XRPL पर संस्थागत Lending और Credit Facilities के नए अवसर बन सकते हैं।
Payment Companies, Remittance Providers और दूसरे Financial Institutions अपनी Working Capital जरूरतों के लिए इस Infrastructure का उपयोग कर सकते हैं।
Arf और Ripple की Partnership इसी दिशा का एक उदाहरण है।
3. DeFi Ecosystem का विस्तार
XRP Ledger अब तक मुख्य रूप से Payments, Tokenization और Decentralized Trading के लिए जाना जाता रहा है।
Native Lending जुड़ने से इसके DeFi Ecosystem में एक नया महत्वपूर्ण Use Case शामिल हो सकता है।
इससे XRPL पर नए Financial Applications और Institutional Products विकसित होने की संभावना बढ़ सकती है।
4. Smart Contract संबंधित कुछ जोखिम कम हो सकते हैं
Lending Logic सीधे Ledger Protocol के अंदर काम करेगा। इससे अलग-अलग User-Deployed Lending Contracts की जरूरत कम होगी।
लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि पूरे सिस्टम में तकनीकी जोखिम समाप्त हो जाएंगे। Protocol Bugs, Asset Issuer Risks और Loan Defaults जैसी समस्याएं फिर भी संभव हैं।
XRP Ledger Lending Protocol में कौन-से जोखिम हैं?
इस Lending Protocol का एक महत्वपूर्ण पहलू यह है कि इसमें Borrowers के लिए पारंपरिक DeFi Lending की तरह अनिवार्य Crypto Collateral और Automatic Liquidation की व्यवस्था नहीं है।
इससे Lending का मॉडल पारंपरिक Credit Market के करीब आता है, लेकिन Depositors के लिए कुछ अतिरिक्त जोखिम भी पैदा होते हैं।
1. Loan Default Risk
यदि Borrower निर्धारित समय पर Loan Repayment नहीं करता है, तो Vault में जमा पूंजी का नुकसान हो सकता है।
इसमें First-Loss Capital कुछ नुकसान कवर कर सकता है, लेकिन XLS-66 के अनुसार यह Optional Mechanism है और निर्धारित सीमा तक ही सुरक्षा देता है।
2. Uncollateralized Lending Risk
Ethereum के कई Lending Protocols में Borrower को Loan लेने के लिए पर्याप्त Crypto Collateral जमा करना पड़ता है।
लेकिन XRPL Lending Protocol में अनिवार्य On-Chain Collateral नहीं है।
इसलिए Borrower की Creditworthiness जांचने की जिम्मेदारी Loan Broker की होगी। यदि Underwriting सही नहीं होती है, तो Depositors को नुकसान उठाना पड़ सकता है।
3. Withdrawal और Liquidity Risk
Vault से पैसा निकालने की सुविधा उसकी Withdrawal Policy और उपलब्ध Liquidity पर निर्भर करेगी।
XLS-65 में First-Come, First-Served जैसी Withdrawal Policy का विकल्प है। लेकिन यदि अधिकांश पूंजी पहले से Loans में लगी हुई है, तो निवेशक अपनी पूरी रकम तुरंत नहीं निकाल पाएंगे।
इसलिए Vault Shares मिलने का मतलब यह नहीं है कि जमा की गई पूरी राशि हर समय उपलब्ध रहेगी।
4. Asset Freeze और Clawback Risk
यदि Vault में RLUSD जैसे Issued Tokens या दूसरे IOU/MPT Assets हैं, तो उनके Issuers लागू Protocol Rules के तहत Freeze या Clawback जैसी कार्रवाई कर सकते हैं।
इसका असर संबंधित Vault और Lending Activity पर पड़ सकता है।
Native XRP और Issued Tokens के जोखिम अलग-अलग हैं। XRP को किसी केंद्रीय Token Issuer द्वारा उसी तरह Freeze नहीं किया जा सकता।
xls.xrpl.org+2
5. Validator Approval Risk
अभी तक जरूरी Validator Support नहीं मिला है।
यदि Lending Protocol और SingleAssetVault Amendments निर्धारित समय तक आवश्यक समर्थन हासिल नहीं करते, तो Mainnet Activation में देरी हो सकती है।
इसके अलावा, अंतिम Implementation में बदलाव और अतिरिक्त Technical Updates की संभावना भी बनी हुई है।
XRP Price पर Lending Protocol का कितना असर पड़ेगा?
इस समय XRP की कीमत लगभग $1 के आसपास है। CoinGlass के अनुसार, पिछले 7 दिनों में इसमें लगभग 14.70% की गिरावट आई है। व्यापक Crypto Market में कमजोरी के कारण भी XRP पर दबाव है।
CoinGlass
ऐसे में Lending Protocol की खबर को XRP Price में तेजी का तत्काल संकेत मानना सही नहीं होगा।
इसके संभावित प्रभाव को तीन हिस्सों में समझ सकते हैं:
Direct XRP Lending: यदि निवेशक XRP को Vault में जमा करते हैं, तो कुछ समय के लिए XRP की उपलब्ध तरलता कम हो सकती है।
RLUSD Lending: यदि Vault में RLUSD का इस्तेमाल होता है, तो Lending Activity बढ़ने के बावजूद सीधे XRP की Spot Demand में बड़ी बढ़ोतरी जरूरी नहीं है।
Network Fees और Reserves: XRPL पर लेनदेन और Ledger Objects के लिए XRP आधारित फीस और Reserve Requirements होती हैं। इससे XRP का कुछ उपयोग बढ़ सकता है, लेकिन केवल इस आधार पर कीमत में बड़ी तेजी की उम्मीद करना उचित नहीं है।
इसलिए दीर्घकाल में XRP पर वास्तविक प्रभाव इस बात पर निर्भर करेगा कि Lending Protocol कितना अपनाया जाता है, कितनी पूंजी जमा होती है और उसमें XRP तथा RLUSD की हिस्सेदारी कितनी रहती है।
अभी कोई विश्वसनीय डेटा उपलब्ध नहीं है जिससे इस प्रोटोकॉल के कारण XRP की कीमत में निश्चित बढ़ोतरी का अनुमान लगाया जा सके।
निष्कर्ष: क्या XRPL Lending Protocol XRP के लिए बड़ा बदलाव साबित होगा?
Ripple XRP Ledger Lending Protocol XRPL Ecosystem के लिए एक महत्वपूर्ण विकास हो सकता है। XLS-65 और XLS-66 के जरिए पहली बार Native Vault और Fixed-Term Lending Infrastructure को एक साथ लाने का प्रयास किया जा रहा है।
इससे XRP और RLUSD Holders को Lending के जरिए ब्याज कमाने का संभावित अवसर मिल सकता है। साथ ही Institutional Investors और Payment Companies के लिए नए Credit Products विकसित करने का रास्ता खुल सकता है।
लेकिन फिलहाल यह पूरा सिस्टम Validator Approval के चरण में है। इसके अलावा Uncollateralized Lending, Off-Chain Credit Assessment और Liquidity Risk जैसे महत्वपूर्ण पहलुओं को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता।
इसलिए XRP Holders के लिए अभी सबसे महत्वपूर्ण संकेत Validator Votes, Mainnet Activation और Arf जैसी कंपनियों की वास्तविक Lending Activity होगी।
इस प्रोटोकॉल की सफलता केवल इसके लॉन्च पर नहीं, बल्कि इस बात पर निर्भर करेगी कि आने वाले समय में कितने निवेशक और संस्थान वास्तव में इसका उपयोग करते हैं।
Risk Disclaimer
क्रिप्टोकरेंसी बाजार अत्यधिक अस्थिर है। यह लेख केवल शैक्षणिक और सूचना उद्देश्य के लिए है, निवेश सलाह नहीं। Lending Protocol में Borrower Default, Liquidity और Counterparty Risks शामिल हो सकते हैं। किसी भी निवेश निर्णय से पहले स्वयं शोध करें और आवश्यक होने पर वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।
